एक निवेशक आपके पास आकर पूछते हैं कि यदि उन्हें आपातकालीन स्थिति में फंड से पैसा निकालने की आवश्यकता हुई, तो क्या सभी म्यूचुअल फंड योजनाएं उन्हें तत्काल तरलता प्रदान करेंगी। यहाँ एक MFD के रूप में, आपको यह समझाना होता है कि निवेश का चयन केवल रिटर्न के आधार पर नहीं, बल्कि तरलता की उपलब्धता के आधार पर भी किया जाना चाहिए।
लिक्विड एसेट्स या तरल परिसंपत्तियाँ वे वित्तीय साधन हैं जिन्हें बहुत कम समय में और न्यूनतम मूल्य हानि के साथ नकदी में बदला जा सकता है। सेबी (SEBI) का नियम है कि डेट फंडों के पोर्टफोलियो में एक निश्चित अनुपात में ऐसी परिसंपत्तियाँ होनी चाहिए, ताकि यदि निवेशक अचानक रिडेम्पशन का अनुरोध करें, तो फंड हाउस को बिना किसी हड़बड़ी के भुगतान करने में कठिनाई न हो।
लिक्विड एसेट्स के अंतर्गत आमतौर पर नकद, सरकारी प्रतिभूतियां (Government Securities), ट्रेजरी बिल (T-Bills) और ऐसी अन्य मुद्रा बाजार प्रतिभूतियां आती हैं जिनकी मैच्योरिटी अवधि कम होती है। उदाहरण के तौर पर, यदि एक डेट फंड का बड़ा हिस्सा लंबी अवधि के कॉरपोरेट बॉन्ड में है, तो बाजार में उतार-चढ़ाव के दौरान उन्हें कम दाम पर बेचना पड़ सकता है।
इसी जोखिम को कम करने के लिए सेबी यह सुनिश्चित करता है कि फंड की संरचना में पर्याप्त तरल घटक मौजूद हों। एक MFD के नाते जब आप किसी निवेशक को डेट फंड की सिफारिश करते हैं, तो आपको यह देखना चाहिए कि क्या फंड का एसेट एलोकेशन पोर्टफोलियो को बाजार के झटकों से बचाने में सक्षम है।
यह समझना आवश्यक है कि लिक्विड एसेट्स केवल रिडेम्पशन के लिए नहीं हैं, बल्कि ये पोर्टफोलियो की स्थिरता का आधार भी हैं। जब पोर्टफोलियो में तरल परिसंपत्तियां अधिक होती हैं, तो फंड की नेट एसेट वैल्यू (NAV) में अचानक बड़ी गिरावट आने की संभावना कम हो जाती है।
यदि आप किसी ऐसे फंड का चुनाव करते हैं जो इन विनियामक मानदंडों की अनदेखी करता है, तो आप अपने निवेशक को भविष्य में तरलता संकट (Liquidity Crunch) में धकेल रहे होते हैं। अंत में, एक सफल डिस्ट्रीब्यूटर वह है जो निवेशक की अल्पकालिक जरूरतों और फंड की पोर्टफोलियो संरचना के बीच सही तालमेल बिठाता है, क्योंकि तरलता ही निवेश की वह डोर है जो बाजार के संकट में भी विश्वास को टूटने से बचाती है।
💡सूक्ष्म बिंदु
🧠 ज्ञान परखें
एक ओपन-एंडेड डेट फंड द्वारा अपनी कुल संपत्ति का 10 प्रतिशत हिस्सा लिक्विड एसेट्स में रखने का प्राथमिक उद्देश्य क्या है?
निम्नलिखित में से किसे आमतौर पर डेट फंड के पोर्टफोलियो में लिक्विड एसेट्स की श्रेणी में नहीं रखा जाएगा?
यह लेख अखिलेश गुरुरानी द्वारा लिखित पुस्तक ‘म्यूचुअल फ़ंड डिस्ट्रीब्यूटर्स परीक्षा में सफलता पाएं’ के अनुभाग ‘4.2 — भारत में प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) की भूमिका’ का पूरक (companion) अध्याय है। पुस्तक का संपूर्ण संस्करण अमेज़न किंडल (Amazon Kindle) पर उपलब्ध है।
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